大和上調金蝶國際(0268.HK)目標價至11港元 評級買入

原標題：大和：上調金蝶國際(0268.HK)目標價至11港元 評級買入 來源：格隆匯

大和發表的研究報告指，金蝶國際(0268.HK)于3月18日公布去年業績，該行留意公司主打大型企業的金蝶云蒼穹現成功訊號，相關業務崛起以及推出多元化云產品亦令金蝶有效應對宏觀環境的挑戰，而短期而言估計企業作云遷移的情況或會有所阻延，但相信公司長遠仍能受惠，而近期疫情爆發亦帶動了“新基建”及“工業互聯網”的勢頭，相信受惠其云服務收入增長勢頭，股份有望獲重估。

該行指出“金蝶云蒼穹”增長快過預期，認為公司在企業市場有很大潛力，而到去年底公司簽訂了130份新合約，涉資2.2億元人民幣，該行認為公司成功將其EAS、ERP客戶轉向選用“金蝶云蒼穹”。而在業績電話會議中，管理層對其云策略亦有更清晰的表述，包括是在客戶管理、產品及生態系統等，該行認為冠狀病毒爆發為業務帶來影響令企業向云轉向需求增，相信公司在云策略上有穩健的執行能力，亦有助捕捉新機遇。

惟受疫情影響，該行料來年宏觀環境將具挑戰，估計部分企業將延遲云升級，同時“金蝶云-星空”收入增長亦服壓，故總體而言料2020年云收入增長將為51%。該行將公司2020至2021年收入預測升0%至2%，以反映“金蝶云蒼穹”的增長，但就將2020至2021年每股盈測降4%至9%，以反映研發開支增加，目標價由10港元升至11港元，重申“買入”評級。